‘Superpeso’ adalah mata uang dengan kinerja terbaik di dunia: Investor takut bertaruh melawannya

Banyu Uwir

'Superpeso' adalah mata uang dengan kinerja terbaik di dunia: Investor takut bertaruh melawannya

Investor mengambil mata uang termahal di dunia ke tingkat yang semakin memusingkan, mengabaikan risiko penurunan suku bunga, pemilu yang memecah-belah, dan peringatan para analis.

Peso Meksiko adalah mata uang utama dengan kinerja terbaik di dunia tahun ini dan peringkat tertinggi dalam daftar nilai tukar efektif riil – ukuran daya saing suatu negara – yang disusun oleh Bloomberg. Menurut Deutsche Bank, nilai tukar ini berada pada level tertinggi yang pernah dicatat Meksiko setidaknya sejak tahun 2005.

Reli ini terbukti tidak henti-hentinya sehingga investor sekarang takut untuk bertaruh terhadap mata uang tersebut, meskipun valuasinya tinggi. Faktanya, data dari pasar opsi menunjukkan bahwa para pedagang Mereka memperkirakan penguatan mata uang selama tiga bulan ke depan lebih besar kemungkinannya daripada jatuh.

“Di masa lalu, kami telah mencoba untuk melawan kekuatan tersebut dan itu tidak berhasil,” kata Nicolas Jaquier, manajer portofolio di NinetyOne UK Limited di London, yang bertaruh untuk mendukung mata uang tersebut. “Kelihatannya mahal pada beberapa model, tapi menurut saya kita harus menganggapnya remeh.”

Kunci ke kekuatan berat telah menjadi milikmu volatilitas rendah dan rekor suku bunga negara tersebut, yang menjadikannya menarik untuk meminjam uang dalam mata uang lain dan meminjamkan dalam peso, atau yang disebut membawa perdagangan.

Peso Meksiko kembali ‘semakin tinggi’

Setelah mencatatkan apresiasi tahunan terbesar dalam lebih dari dua dekade pada tahun lalu, peso telah menguat 1,8 persen terhadap dolar pada tahun ini. Saat ini diperdagangkan pada kisaran 16,69 per dolar, mendekati level terkuat sejak 2015.


Kemajuan ini terjadi meskipun adanya pemilihan presiden di Meksiko pada bulan Juni dan di Amerika Serikat pada bulan November, yang—setidaknya dalam kasus terakhir ini—menimbulkan risiko perubahan kebijakan secara tiba-tiba. Beberapa ahli strategi sudah mendesak agar berhati-hati. Analis Deutsche Bank pekan lalu memperingatkan bahwa valuasinya “akan menjadi ekstrem” dan Bank of America menyebut peso “dinilai terlalu tinggi”.

Namun, dana lindung nilai dengan leverage mengabaikan kekhawatiran tersebut dan, pada tanggal 5 Maret, telah meningkatkan kontrak panjang bersih mata uang tersebut ke level tertinggi sejak bulan Juni, menurut data dari Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Meskipun bank sentral Meksiko diperkirakan akan menurunkan suku bunga acuannya dari 11,25 persen pada minggu depan untuk pertama kalinya dalam tiga tahun, hal ini akan dilakukan dengan sangat lambat sehingga kecil kemungkinannya akan melemahkan peso, menurut Jaquier de NinetyOne.

Meksiko saat ini memiliki tingkat suku bunga riil tertinggi di Amerika Latin dan harus terus menarik para pengelola uang, menurut kepala investasi NWI Management Hari Hariharan. Tarif yang tinggi membuat taruhan melawan mata uang menjadi sangat mahal.

“Peso akan terus menjadi salah satu posisi buy favorit investor yang membiayai dengan meminjam mata uang seperti yuan, euro, dan franc Swiss. Saya tidak melihat dinamika itu berubah,” kata Hariharan. “Mungkin ada beberapa gejolak seputar pemilu di Meksiko dan Amerika Serikat, tapi tidak ada yang serius.”

Claudia Sheinbaum, kandidat yang didukung oleh Presiden saat ini Andrés Manuel López Obrador, diperkirakan akan memenangkan pemilu bulan Juni.

Meskipun AMLO, begitu presidennya disapa, mempunyai perselisihan dengan sektor-sektor elit bisnis di negara tersebut, penghematan fiskal telah menjadi salah satu penopang peso karena investor melihat defisit yang semakin besar di pasar negara berkembang dan negara maju.

Peso juga didukung oleh mencatat pengiriman uang dari ASpertumbuhan ekonomi yang lebih besar dari perkiraan dan prospek lebih banyak investasi di negara tersebut oleh pabrik-pabrik yang ingin lebih dekat dengan Amerika.

“Sudah menjadi kesimpulan pasti bahwa Sheinbaum akan menjadi kelanjutan dari status quo,” kata Christian Lawrence, ahli strategi di Rabobank di New York.

Itu Pemilu AS menghadirkan risiko yang lebih besar bagi peso dan investor cenderung melakukan lindung nilai terhadap eksposur peso mereka menjelang pemungutan suara, katanya.

Kemenangan Donald Trump pada tahun 2016 menyebabkan kerugian peso terbesar dalam lebih dari dua dekade di tengah ancamannya untuk mengakhiri perjanjian perdagangan bebas dengan Meksiko dan pengiriman pajak. Namun dalam upayanya untuk memenangkan kembali Gedung Putih, Trump sedang mengusulkan tarif impor dan mengintensifkan perang dagang dengan Tiongkokyang dapat mendorong lebih banyak investasi ke Meksiko.

“Meksiko tidak akan dikucilkan seperti sebelumnya, baik oleh Trump, maupun oleh pasar,” kata Dirk Willer, ahli strategi di Citigroup. “Carry terus mendominasi dan pemilu AS hanyalah sebuah renungan yang akan menjadi lebih kuat seiring berjalannya waktu, namun tidak dalam beberapa bulan mendatang.”